La reciente reducción en la calificación de la deuda soberana de México por parte de HR Ratings ha generado preocupación en los mercados financieros y en las finanzas públicas del país. Aunque todavía en grado de inversión, la decisión refleja un deterioro en los balances fiscales y una revisión a la baja del crecimiento económico.
Contexto de la calificación de HR Ratings
HR Ratings, fundada hace 20 años en México, es una de las quince mayores agencias calificadoras del mundo y la principal en el mercado mexicano, con una participación superior al 30%. La agencia ha emitido la calificación de la deuda de largo plazo del Gobierno de México en HR BBB, en el nivel más bajo antes de perder el grado de inversión.
Razones detrás de la baja en la calificación
La decisión se basa en que los principales balances fiscales del país mostraron un desempeño peor al anticipado. En particular, se registró un déficit primario por quinto año consecutivo, con un nivel de 3.7% en el déficit financiero, por encima del objetivo de 4.0% establecido por Hacienda.
Además, la deuda pública alcanzó 52.6% del PIB en 2025 y se estima que llegará a 54.5% en 2026, aumentando a 56.4% en 2027. La agencia advierte que, si no se logra un crecimiento económico superior a 2.5% anual, estas cifras podrían incrementarse aún más.
Impacto en la economía y finanzas públicas
El crecimiento del PIB proyectado para los próximos años es de 1.5% anual, muy por debajo del mínimo necesario para mantener la estabilidad fiscal. La baja en la calificación refleja que el país enfrenta dificultades para reducir sus requerimientos financieros y mejorar sus balances fiscales.
Tras el anuncio, el peso mexicano se depreció entre 4 y 5 centavos frente al dólar, un movimiento mínimo en comparación con las caídas que podrían ocurrir ante decisiones de agencias internacionales como Fitch o Moody’s.
Perspectivas futuras y consideraciones
Se espera que ninguna de las tres grandes agencias internacionales modifique la calificación de México en lo que resta de 2026, manteniendo la incertidumbre hasta el segundo semestre del próximo año. La situación requiere atención, ya que la baja en la calificación puede afectar la percepción de inversores y las condiciones de financiamiento del país.
Para más información sobre la economía mexicana, puedes consultar alianza económica en América del Norte.